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从时间的维度上来看，2017 年 11 月到 2018 年 6 月，地方债务规模均保持在 16.5 万亿上下，2018 年 7 月 才上升到 17.16 万亿。这主要是由于去杠杆过程的推进，严控地方政府债务规模带来的稳定。我们在《去杠杆 中的投资策略》中指出，中国的地方政府债务和国有企业杠杆率排名全球第 4 名。去杠杆任务任重道远。

责任编辑：刘德宾 SN222来源：财华社中国宏桥（01378-HK）公布，公司建议进行以美元列值及结算的优先票据的国际发售。票票据拟由附属公司担保人担保。于本公告日期，建议票据发行的本金额、条款及条件尚未厘定。公司拟将是次发售的所得款项净额用作若干现有债务再融资及余额作一般企业用途。

综上所述，地方债资本占用比例下调和银行内外源融资大约缓解了 35%-40%左右的资本金压力，这与我们的预期相符。因此，在当前条件下，信用全面扩张仍然面临着压力，但地方财政方面的债务压力可能有所缓解。 从投资策略角度看，我们认为：（1）大类资产配置策略：由于信用扩张仍然受限，经济还处于下行的过程中。从股票市场来看：由于信用的压力有所缓和，下跌速度将放缓。股票市场将转入底部震荡。从债券市场来看，地方债的边际改善程度最高，信用债仍然承压，国债市场会处于高位震荡的过程。从商品市场来看，商品市场经过滞胀初期的上涨后，也会转入高位震荡。从外汇市场来看，经济下行，人民币仍然面临贬值压力。

在最大化对非援助的效果方面，博尔顿甚至还列举了美国国务院和对外援助署过去两个财年对非洲援助的数字，并指责连续两个财年均超过80亿美元的发展、安全以及食品援助，丝毫没有发挥应有的效果。基于此，美国将拒绝再参与所谓“收效甚微”的联合国框架内行动。

雏鹰农牧（002477）12月6日晚间公告，公司11月份销售生猪14.85万头，实现销售收入1.36亿元，其中销售自养生猪14.29万头，通过新融农牧平台销售生猪0.56万头。商品肉猪销售量为8.80万头，普通猪销售均价10.86元/公斤，比2018年10月下降10.76%，销售收入1.09亿元。受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响，公司生猪销售数量、价格均有所下降。

根据公开简历，直至2018年9月落马，孔彩梅在银行工作了25个年头。1993年4月起，孔彩梅先后在中国建设银行（7.350， -0.02， -0.27%）宣威县支行、中国建设银行云南省分行、中国建设银行云南省分行昆明市城西支行、昆明市商业银行工作。2007年12月起，孔彩梅来到富滇银行，历任正义路支行行长，富滇银行行长助理、营业部总经理、副行长、党委委员等职务。